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国库现金定存利率涨30bp创新高 资金面仍面压力

来源:21世纪经济报道2017-05-19 17:41
央行公开市场没有展开逆回购操作。开展了今年第二期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,本期操作量800亿元,期限3个月,起息日为2017年5月19日,到期日为2017年8月18日(遇节假日顺延)。

5月19日,央行公开市场没有展开逆回购操作。开展了今年第二期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,本期操作量800亿元,期限3个月(91天),起息日为2017年5月19日,到期日为2017年8月18日(遇节假日顺延)。

相较今年第一期为期3个月的600亿元中央国库现金管理定存,中标利率4.2%,本期利率上行30个bp.

今日有200亿元逆回购到期,若计国库定存800亿元,今日总体实现资金净投放600亿元。

昨日央行在公开市场零净投放,资金面呈现紧平衡,资金利率整体上行。18日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线走高。隔夜、7天和14天品种分别报2.7641%、2.8867%和3.4134%,分别上涨1.16个基点、0.47个基点和1.64个基点。

且昨日短期尤其隔日国债盘中飙升,最高近上涨260%。业内人士指出,主要是“周四效益”还未消除,叠加5月下旬缴税点来临,机构资金压力较大因素导致。反映了跨税点、跨月、跨季资金的紧张状况尚未解除。

华创债券分析师吉灵浩表示,国库现金定存中标利率并非基准利率,但反映了市场上对偏长期限资金的旺盛需求。虽然国库现金定存利率是招标决定的市场化利率,并不具有基准利率职能,但利率持续大幅上行反映出市场对跨月、跨季的偏长期资金的旺盛需求。在金融监管不断收紧的背景下,银行月末、季末时点的流动性压力越来越大,而央行公开市场资金投放越来越集中于7天和1年品种,跨月、跨季资金明显供不应求。而在金融去杠杆的大背景下,同业资金越来越稀缺也倒逼同业负债占比高的银行另寻其他稳定负债来源,此次中标利率水涨船高也就不足为怪了。由于国库现金定存算一般存款,需要缴准备金,对银行而言实际成本更高,这也从侧面反映出银行对中长期资金的渴求。

市场人士提醒,虽然央行近期加大了短期资金的投放力度,金融去杠杆推进也一定程度上减少了短期资金需求,使得短期资金面紧张状况有所缓和,但此次招标反映出跨月、跨季资金面压力依然较大,在央行流动性投放集中于7天和1年品种的背景下,对月末、季末资金面扔不可掉以轻心。

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