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负利率将驱动金价走高 情绪指标显示仍有上涨空间

来源:黄金头条2017-01-12 16:42
去年,尽管金价年底出现较大幅度的回调,但黄金表现仍好于美元,甚至还跑赢了十年期美国国债。

去年,尽管金价年底出现较大幅度的回调,但黄金表现仍好于美元,甚至还跑赢了十年期美国国债。

如下图所示,为2016年主要资产的表现,其中黄金矿业股以54.57%的涨幅,成为年度最佳资产。

商品和白银的涨幅各自为25%、15.02%,分别排在第二、第三位,而黄金去年涨幅为8.56%,高于十年期美债的7.71%和美元指数的3.63%。

对于2017年金价表现,据彭博近期调查的交易员显示,他们看多黄金的情绪创下2015年底以来最高。2016年上半年黄金的涨势创下1974年以来最好表现。

交易员们认为,美国和欧洲的地缘政治风险以及更强劲的实物黄金需求将推升金价。

负利率将驱动金价走高

除了1月28日到来的中国农历新年以外,今年推升金价的主要动力仍来自于负利率。瑞银指出,由于通胀水平超过名义利率增长,实际利率很可能在两年内创下最低水平。

瑞银表示,尽管美联储加息对金价构成短期压力,但随着实际利率跌至负值区域,金价将在2017年升至1350美元/盎司。

黄金仍被过度低估

美国大选以来,美股上涨了6.5%,但金价下跌了7.6%,这意味着金价相比美股被过度低估。下图为金价/标普500走势图,比值越低,表明金价越被低估,目前金价被低估的程度至少创下10年来最高。

情绪指标显示金价仍有上涨空间

金价被低估,从市场情绪也可以看出。如下图所示,金价仍低于均值一个标准差,目前已经回到60日均值附近,但仍有进一步上涨空间。

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