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四月货基收益率水涨船高 今年有望维持高位水平

来源:万得通讯社2017-04-21 14:24
随着货币市场类资产收益率上升,四月份货基收益率水涨船高,金融监管趋严背景下,流动性或持续偏紧,今年货基收益率有望保持在较高水平。

随着货币市场类资产收益率上升,四月份货基收益率水涨船高,金融监管趋严背景下,流动性或持续偏紧,今年货基收益率有望保持在较高水平。

据Wind资讯统计,成立在3月以前,按日结算的506日货币基金(A/B/C分开统计),3月前20天平均7日年化收益率为3.50%,而4月前20天平均收益率抬升至3.79%,其中4月20日7日年化收益率高于4%的有112只,而3月同期只有80只。

经过一季度末MPA考核后,货币市场类资产收益率并没有明显回落。首先,央行四月初连续十三天暂停逆回购操作,回收流动性;其后央行虽然恢复流动性投放,但是缴税高峰期来临,资金面再次趋紧。1年期同业存单(农商行)收益率在3月22日曾创下阶段性高位4.3297%,随后下行,但是在4月初用重拾升势,4月19日升至4.3406%,超高3月份的高点。

展望未来,2017年资金面或维持紧势。去杠杆在稳步推进,近日监管层对银行下发多份监管指导文件,导致银行委外产品赎回较多,流动性亦有相应收缩。另外,随着证监会再融资新规的实施,越来越多的上市公司通过发行可转债进行融资,在可转债发行期,将冻结大量资金,使得短期内货币市场利率明显抬升。

尤其值得注意的是,当前宽松周期已近尾声,我们或进入了加息周期的初级阶段。在3月底,周小川行长明确指出,本轮政策周期已经接近尾声,即货币政策不再像过去那样宽松。美联储今年还可能再加息2次或以上,并正式考虑缩表,国内货币市场利率也进入“加息周期”,未来央行在管住货币供应量的同时,仍有可能继续提高公开市场利率。

综合来看,2017年资金面将维持紧平衡,间歇性的资金面紧张将成为常态,货币市场利率则有望保持较高的水平,有助于货币基金维持较高的收益,因此我们预计2017年货币市场基金将会有良好的表现。

再加上今年不确定事件较多,适合现金资产为王,对于低风险偏好投资者来说,货基是不错的选择。推荐关注:嘉实安心货币A(070028.OF)、南方理财14天A(202303.OF)和华安现金富利A(040003.OF)等。