美联储褐皮书吓退多头 金银高位纷纷回落！

本周黄金市场整体波动较大，在前期经历大幅上涨之后，本周金价自高位出现回落。周四凌晨受美联储经济状况褐皮书影响，下跌幅度进一步扩大。目前金价仍保持震荡下行态势，向下试探275附近支撑。若行情继续下行，回补下方274.3附近缺口，则有打开下方空间出现更大跌幅。

具体来看：

周一，昨日晚间，欧洲央行管委汉森就当前的货币政策表态称：当前，欧洲央行有调整沟通措辞的必要。如果通胀和经济如预期发展，则可以结束QE。

点评：虽然此前汉森一直是偏向鹰派的官员，但本次“QE一步结束”的措辞实在是出乎了很多人的意料。事件发生后，欧元整体氛围得到了一波明确的提振。——强势欧元对金银能起到不错的利多效用（尤其是白银）。

周三凌晨，美国国务卿蒂勒森就朝鲜问题给出了较为强硬的回复。措辞提到，美国拒绝接受有关朝鲜“双冻结”的计划，施压联盟将持续，直至朝鲜无核化采取决定性措施。必须共同努力加强对朝鲜的海上封锁行动。

点评：朝鲜给出的“双冻结”计划是朝鲜暂停核试验及导弹试验而美韩则暂停军演。但对于这一呼吁，蒂勒森认为这是“朝鲜在挑拨美国和盟友间的关系”。在缺乏互信基础的情况下，朝核问题想取得突破性进展是较为艰难的，这有可能会提振市场的避险情绪。

周四凌晨公布的美联储褐皮书显示，美国经济延续扩张势头，对2018年经济前景持乐观态度。多数地区联储表明，就业率持续温和增长，就业市场不断收紧，多行业企业及岗位预计将上调薪资。消息公布后，金银快速下跌。

点评：这次公布的美联储经济褐皮书反映出美联储官员对经济、就业和薪资的乐观预测，导致美元上涨，进而施压金银价格。

周四晚间，美联储三号人物，纽约联储主席杜德利表示，美联储应该重新审核其2%的通胀目标，他认为美联储应对通胀考虑采取1.5%~2.5%的区间目标，目前经济过热而不是经济衰退才是更大的担忧。杜德利还暗示三月可能加息，预计年内加息三次。

点评：杜德利认为当前美国经济存在过热 现象，应该把通胀目标调为1.5%~2%区间形式，并支持尽快加息。其鹰派言论利空金银价格。

就接下来黄金市场走势而言，可关注下周欧央行利率决议和欧央行长德拉基的新闻发布会，以及美国第四季度GDP年会季率、核心PCE物价指数年率等经济数据，若欧央行表现鸽派及美国基金数据走强，则将对金银产生进一步的利空效果。