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这一只股票适合任何投资者放入投资组合(股票组合投资)

来源:2021-12-05 09:00

关键点

Nelnet 从稳定贷款业务中获取现金流。

在引擎盖下有几个增长领域。

管理层在为股东创造价值方面,有着令人难以置信的记录。

每个投资者的情况都是独一无二的。无论他们是年轻的还是年长的,以增长为导向还是以价值为导向,能够承受风险还是厌恶风险,投资者在他们喜欢拥有的公司类型上,往往各不相同。有时,一家公司可能会出现适合任何投资类别所需的特征,并成为正确组合。在这种情况下,它就是Nelnet。

尽管以安静和非促销的方式运营,这家价值32 亿美元,并以Nebraskai为基地的综合企业,拥有令人印象深刻业务组合,应该会激发任何投资者的兴趣。让我们更多地了解这家鲜为人知的公司,以及为什么值得为你的投资组合考虑。

Nelnet 产生稳定现金流

在深入了解公司产生了多少现金前,最好提供一些背景信息。

在公司历史的大部分时间里,Nelnet 通过联邦家庭教育贷款计划(FFELP)发放学生贷款。根据该计划,98%的本金和利息支付由联邦政府担保,这使它作为贷款方,有特别的吸引力。该业务板块带来稳定收入,帮助公司产生稳定可靠的现金流。

不幸的是,对Nelnet 和其他学生贷款发起人来说,在2010 年政府决定将这个计划收归内部,让这些各贷款方持有大量未偿还贷款,但仍需要偿还。该公司实际上只是维持目前被管理贷款,直到还清为止,而不会产生任何新增学生贷款。

今天,Nelnet 将有关业务称为资产生成和管理(Asset Generation and Management)(AGM),并预计从现在到2026年底,AGM 仍将产生大约16亿美元的现金流。但随着该贷款帐簿继续缓慢关闭,管理层重点将仍在产生的现金,重新部署于其他机会中。

另一增长动力

这些增长较快的领域之一是软件和支付解决方案的集合,称为Nelnet Business Services(NBS)。

今天的NBS 由九个不同子公司组成,主要专注于为教育部门提供技术。这些产品范围从行政管理和开发软件,再到学费计划和付款处理。在所有这些不同的工具中,NBS 为11,000 多所K-12 学校和1,200 多所学院和大学提供服务。

在过去12个月中,Nelnet从该部门产生了3.11亿美元收入,并且在最近一个季度内业务自然增长17%,包括收购在内则增长29%。由于公司净利润率约为17%,NBS还为公司提供了稳定利润。

但应该让增长型投资者兴奋的不只是NBS。Nelnet 还拥有一家名为Hudl私人公司,并拥有大量股份。Hudl是一个综合性的各类型体育视频分析平台,为超过180,000 支球队提供服务。虽然它始于高中足球市场,但今天它为全球40多种不同的运动提供服务,部分原因是它最近收购了Wyscout和Krossover,这两家公司为职业足球和高中篮球提供视频分析工具。

虽然很难衡量该公司在Hudl所持有股份的真正价值有多少,但Nelnet刚刚参与了另一轮私人融资,由受欢迎的私人投资公司贝恩资本完成。由于此次股权融资,Nelnet 被迫将资产负债表上Hudl 的账面价值增加了5100万美元。随着更多风险投资公司涌入,假设Hudl可以在不久的将来加入公开市场并不会太疯狂。

智能资本配置

尽管Nelnet 的实际业务前景本身看起来很吸引人,但该公司还由一些出色的资本管理者领导。自2004年以来,Nelnet 的每股账面价值(总资产减去总负债)以每17.3%速度作复合增长,并远远超过标准普尔500 指数增幅。

尽管管理层当然喜欢投资现有业务,但它也使用资本,作为股息或回购等形式来回报股东。该公司目前每季度派发每股0.22美元股息,相当于目前的年股息收益率约为1%。

虽然该公司的股票回购并不那么严格,但管理层将机会主义地回购自己股票。例如,在8月份,当一位前任高管的家庭成员计划出售他们在该公司约1%的股份时,Nelnet介入并在私人交易中购买了全部股份。通过回购这些股票,管理层增加了股东对公司收益的要求。

无论是通过新业务线、股息还是股票回购,Nelnet 及其管理团队在股东创造价值方面,继续表现出能力和倾向。

该股目前的交易价格接近历史高点,但公司过去市盈率仍仅为6.3倍。这在很大程度上解释了股息收益率偏低原因,这也表明这只股票被低估了,尤其是随着这家公司越来越变成综合企业的绰号。

本文源自金融界

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