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央行公开市场周三进行1000亿逆回购操作,单日净回笼600亿

来源:Wind资讯2016-12-28 09:57
央行公开市场周三进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购,28天期逆回购缺席,当日公开市场有1600亿逆回购到期,因此当日净回笼600亿,连续四日净回笼。

央行公开市场周三进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购,28天期逆回购缺席,当日公开市场有1600亿逆回购到期,因此当日净回笼600亿,连续四日净回笼。此外央行对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。市场人士分析称,虽近期市场情绪有所缓和,但步入年底,元旦假日、年终考核在即,流动性压力仍然较大,市场短期还须谨慎。目前央行仍坚持中性稳健操作,对冲维稳态度明显,市场对流动性的担忧仍难消退,流动性风险值得警惕。

Wind资讯数据统计显示,本周(12月24日-12月30日)央行公开市场有8450亿逆回购到期,周一到周五到期规模分别为1400亿、2300亿、1600亿、1650亿、1500亿;无央票和正回购到期,若央行不进行其他操作,央行公开市场将自然净回笼8450亿。

中信证券明明表示,国债期货再度出现较大幅度下跌,同时资金市场下午明显偏紧,特别是交易所回购和IRS均有所上涨,主要原因还是年底流动性比较脆弱,继续强调春节前还不是介入的好时点的判断。具体来看,虽近期市场情绪有所缓和,但步入年底,元旦假日、年终考核在即,流动性压力仍然较大,市场短期还须谨慎。目前央行仍坚持中性稳健操作,对冲维稳态度明显,市场对流动性的担忧仍难消退,流动性风险值得警惕。同时公开市场至今日已连续三日净回笼,其中上周五净回笼50亿元,本周一净回笼700亿元,本周二净回笼1500亿元,三日总计净回笼2250亿元,另外周二工企业利润数据亮眼,经济短期复苏明显,市场仍存调整压力。短期仍须谨慎,坚持16年为弹簧市的观点,判断年底到明年一季度的区间是3%-3.4%,3%是比较明确的底部中枢。

华创证券屈庆称,近期利率债成交萎缩暗示情绪依然不佳,周二交易所资金紧张,投资者需要警惕资金波动提前,此外工业企业利润增速继续回升,企业补库存也已开始。整体而言,资金面、基本面、汇率压力和金融去杠杠对债市压力不减,短期建议谨慎。

屈庆称,周二交易所资金紧张,有如下几点原因:(1)央行连续多日回笼流动性,同时短期看淡股市或分流部分拆借资金供给。(2)通常情况下,交易所的资金利率都会在临近收盘时下跌,使得部分投资者将拆借需求推迟到临近收盘。而当资金需求都集中在临近尾盘时,会使得资金需求瞬间爆表,自然推动利率飙升。考虑到本周有财政存款下拨,所以本周资金面压力不大,但周二交易所资金紧张,同时央行连续多日回笼流动性,且短期大概率持续,因此提示投资者关注资金面紧张提前。此外,一月将面临春节取现、MLF到期和居民换汇额度重置等较大资金需求,因此一月资金面波动将不小。

考虑到本周有财政存款下拨,所以本周资金面压力不大,但周二交易所资金紧张,同时央行连续多日回笼流动性,且短期大概率持续,因此我们提示投资者关注资金面紧张提前。此外,一月将面临春节取现、MLF到期和居民换汇额度重置等较大资金需求,因此一月资金面波动将不小。

天风固收认为,春节之前,无论商业银行还是非银机构的流动性都十分紧张(具体程度取决于央行平衡操作);春节之后,大型商业银行新增资金较为充裕,非银机构仍需关注商业银行拆借意愿和央行的操作态度。

申万宏源称,央行资金面维稳态度较为明确,以“钱荒”倒逼债市去杠杆概率大幅下降。近期央行通过资金面持续的大额净投放,也较为明确地传达出维稳态度。预计明年资金面中枢将较今年小幅抬升,但在经济基本面仍有下行压力、货币政策关注房地产去杠杆的背景下,“钱荒”再度出现、倒逼债市快速去杠杆的概率较小。春节前预计经济表现平稳、通胀短期上扬恶化通胀预期,加之节前流动性季节性偏紧,债券收益率回调幅度有限,10年期国债利率降至3.0%以下概率不大。春节前债市大概率仍将维持震荡,关注春节后基本面表现弱化、资金面紧张缓解带来的预期差和相应的投资机会。

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