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全球对冲基金最火热的趋势:去人化

来源:陶旖洁2016-08-18 14:46
对冲基金里,“人”似乎正在成为最不重要的因素。一系列的调查显示,当下用复杂的数学模型分析市场,进行程序化交易成为了对冲领域的潮流。

对冲基金里,“人”似乎正在成为最不重要的因素。

一系列的调查显示,当下用复杂的数学模型分析市场,进行程序化交易成为了对冲领域的潮流。市场分析机构Preqin调查发现,程序化交易在美国对冲基金市场占约9%。

对冲基金的大佬们都不得不适应这一转变。彭博报道称,收益表现不佳,投资者撤资逾20亿美元,保罗·都铎·琼斯裁员15%,并考虑启用更多计算机模型交易。华尔街日报报道称,保罗·都铎·琼斯计划在未来招募协助推进程序交易的员工。

那么,程序化交易都有哪些应用呢?相对价值策略是一点。相对价值策略利用相关联证券之间的定价误差来获利,通过买入低估的证券,卖空高估的证券直至二者的价格趋于收敛而平仓,获取微小的价差收益。程序化交易的机器能短时间内根据估值模型,发现海量相关联证券中存在的的价值误差,找到套利机会。

高盛报告,五分之一的美国投资者对相对价值策略越来越感兴趣,而一年前只有13%。

巴克莱的研究发现,投资者在对冲领域最感兴趣的是CTA(CommodityTradingAdvisers)基金和量化基金。

CTA(商品交易顾问)基金为客户提供期货期权的交易建议,或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益,由程序化交易主导。

而量化分析以计算机算法程序开展投资,金融杂志InstitutionalInvestor的顶级对冲基金经理年度榜单显示,前八位中的六位都是量化分析专家。

不少公司都在着手打造定量基金。定量基金由计算机在数据分析后再挑选投资标的,据BusinessInsider,许多小型基金经理都在程序的多次核查中受益。

不过,程序交易也有可能犯下错误。比如,市场下跌时程序化高频交易会根据策略模型严格执行止损,而这容易加速下跌。2010年,这样一起事故让道琼斯工业指数在36分钟里暴跌9%,被称为万亿美元的股市下跌。

所以,交易员还是不可或缺的。

交易员或许不及电脑,但二者结合更所向披靡。华尔街日报报道称,保罗·都铎·琼斯计划在未来招募协助推进程序交易的员工。